北京验车中明荐读-IPO、并购重组趋严利于A股市场,新三板企业“登A”走捷径!-中明盛和

中明荐读|IPO、并购重组趋严利于A股市场,新三板企业“登A”走捷径!-中明盛和

自新一届发审会成立近一个月以来,IPO审核力度骤增,通过率低,甚至首次出现“零通过”的现象。而与之形成鲜明对比的是,并购重组审核则出现了“零否决”。那么对于这两种截然不同的现象,私募观点是怎样的呢?就此私募排排网采访了五位私募基金经理,他们分别是时代伯乐基金经理杨晓虎、飞旋兄弟投资总经理陈旋、巨泽投资董事长马澄、君禾资本、天之成投资总经理钟希杰。

IPO“零通过”意味着监管从严 并购重组“零否决”不能说明审核放松
对此时代伯乐基金经理杨晓虎表示IPO从严监管是未来资本市场的一个重要现象,这样可以从源头上把握上市公司本身的质量,同时并购重组也强调了重组标的必须是真正服务产业的,并不是为了炒作而并购。
飞旋兄弟投资总经理陈旋认为,在经济基本面稳重案七组健月光小兔山庄,上市公司盈利增速上行的背景下,证监会加快了IPO扩容胡济舒,加快可转债发行,加速建设多层次资本市场体系。而随着前期IPO常态化北京验车 ,发审制度内外同步趋于严格,发审会在审核时对关注的问题越来越细化,关注点也越来越多,IPO的“零通过”也是在显示发审会对IPO问题的审核态度。至于并购重组的“零否决”,陈旋认为这并不意味着并购重组审核条件的放松,更多的应该是参与上会的审核企业质量更高了彩色连珠,不符合条件的在上会前就已经否决退回。
巨泽投资董事长马澄透露,IPO“零通过”,只是阶段性的现象,因发审提速、监管从严的这一监管方向,也将导致部分拟IPO企业不再急于进入排队程序。对于并购重组审核“零否决”,马澄表示,即便是过会的重组,很多案例也历经多次方案修改;当前对配套资金募集、标的资产持续盈利能力等的监管,都极为审慎。姜柔这也意味着,并购重组通过率的不断回暖,并非是由于“审核得松了”,反而是因为“前期查得更严了”。
天之成投资总经理钟希杰认为IPO“零通过”说明了发审委的监管趋严,对于上游的企业供应商就严把关,在这种严把关的背景下,上市的新股对于整体市场是良性的且具有长期正面效应的。而并购重组的零否决这方面,钟希杰表示,近期通过率高企,并不代表监管层对并购重组申请的审核力度会有所放松,重组新规加大了对上市公司和中介机构的问责力度,强调事后追责,净化了市场风气。“从态度上,监管层对于企业的并购重组,尤其是产业方面的整合仍是支持的,只要符合相关规定,收购标的自身优秀,上市公司真实为做好企业的并购重组依然可以通过。”
君禾资本认为IPO通过率归根结底还是说明企业自身存在某些问题,从侧面也反映了证监会对企业过会审核较为严格。由于监管趋严,今年上会的项目数量大幅减少,上会的项目经过监管部门的层层审核、反馈,在前期都经过了充分的准备,这是并购重组的通过率较高的原因。
监管措施趋严利于A股长期发展 为慢牛奠定发展基础
那么这两种现象对市场有哪些影响呢寿光一中?杨晓虎在接受私募排排网采访时表示伍朝辉,未来投资者要更加关注上市公司的质地以及企业经营能力,这也是证监会一直倡导的价值理念。同时他认为,未来的A股上市公司无论是白马还是黑马,都需要靠真正地成长性、真正地业绩来支撑未来空间。
 陈旋认为目前的IPO以及并购重组都会越来越趋于严格,这些措施有利于A股市场的长期发展,能够为中国慢牛市场奠定良好的发展基础。
钟希杰向私募排排网透露,IPO审核趋严减少了新股供给,对于新股而言市场会给予更加合理的估值空间。同时也为外资入市选择公司提供了良好的监管土壤。并购重组趋严,对于优秀的公司会更加容易获得融资,市场的马太效应会更加明显牧歌简谱。对于业绩弄虚作假的公司,随着退市的加快出台而逐步淡出舞台。以上的监管态度也为投资人进行投资创造了透明公开的环境,也会让资金自然的将偏好转向价值与成长。
新三板企业“登A”,放弃IPO转道并购
行业宏观
1.新三板企业“登A”走捷径
涉及大象股份、千年设计两家新三板公司的并购案,本周获得证监会并购重组委通过,两家公司的投资者将以“换股”方式一跃而成A股上市公司股东。据统计,今年以来已有50例上市公司收购新三板企业取得成功的案例。
在市场人士看来,新三板企业曲线登A并非易事。一方面,在从严审核并购重组的背景下,并购成功的不确定性大幅上升;另一方面,上市公司“迎娶”新三板企业时,可以选择性地进行股份收购,小股东利益往往被忽视,这也会增加实施难度。
2.中央经济工作会议利好新三板十大板块
①经济方面:经济实力再上新台阶,经济年均增长7.1%,成为世界经济增长主要动力源和稳定器,同时也为企业发展提供了较好的基础环境。
②政策定调:继续促进多层次资本市场健康发展,更好为实体经济服务。新三板作为多层次资本市场重要的一环,在支持实体经济方面将继续做出贡献。
③行业方面:三大攻坚战及8项重点工作将直接利好对应行业及板块。包括:环保、基建、扶贫、自贸、绿色农业、粤港澳板块、养老、教育、医药、物业。
3.六家公司抢先报喜2017年业绩
年报季将至,六家新三板公司已提前报喜,分别为约伴旅游、哇棒传媒、亘峰嘉能、新成新材、东方碳素和无人机。
值得关注的是,这六家公司均来自新材料和文化娱乐相关行业。从绝对值来看,哇棒传媒业绩最佳。公司预计2017年全年实现营业收入11亿至13亿元,实现净利润5000万至5500万元。
4.新三板债券融资模式翻新
新三板挂牌企业有定向增发、发债等多种融资方式,随着今年双创债重新发力,债券融资被更多的企业所选择。双创债、双创可转债、绿色债等各种的方式给中小企业融资带来了便利的融资渠道。
其中,双创债为这些企业提供了一个进行1年或3年以上长期债权融资的方式,能够满足更多企业的资金需求。
公司资讯
1.先融期货募资10.88亿元
12月21日,先融期货(870115)发布股票发行情况报告书。报告书显示二狼狐轩,本次股票发行价格为每股1.6元,实际认购股票数为6.8亿股,募集资金10.88亿元。
本次募资主要用于增强公司期货资本实力不侍寝砍了,助推创新业务发展,实现业务转型升级。
2.高思教育成功募资3.5亿元
12月21日,高思教育(870155)发布股票发行情况报告书。报告书显示,本次定向发行股票价格为600元/股,成功发行58.33万股,募集资金3.5亿元。
3.无人机预计盈利3400万元-3600万元
12月21日,无人机(832201)发布2017年年度业绩预告7岁小猛男。公告显示,该公司预计2017年实现营收2.2亿元-2.5亿元,预计盈利3400万元-3600万元。
4.盛世园林拟IPO
12月21日,盛世园林(834472)发布关于上市辅导备案的提示性公告。
财务数据显示,该公司2017年上半年实现营收1.56亿元同比增长5成,净利润为1495.16万元,同比增长1倍多。
关于中明盛和:中明盛和联合多家上市公司发起成立产业投资并购基金,借助中明盛和的行业经验、投资团队以及项目储备优势,整合上下游相关产业项目、企业,为上市公司提供投资、并购、合作的标的,促进产业融合,打造全国PE机构为目标。
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